Rindi energi

Rindi energi har 2 st verksamhetsgrenar: 1) fjärrvärme och 2) produktion av pellets.
Fjärrvärmerörelsen är stabil och lönsam. Förra året genererade den ca 39 MSEK i vinst.
Pelletsproduktionen är i uppstartsskede och har kantats av problem. Förlusten så här långt i år är 27 MSEK.
Verksamheten kommer att gå med fortsatt förlust under Q4, men de har byggt lager under de senaste 6 månaderna. Detta lager kommer att säljas till kund nu när efterfrågan ökar under vinterhalvåret. Med det antagandet så kanske förlusten stannar på 27 MSEK för 2010.

Till detta kommer räntekostander på ca 25 MSEK per år.

vinst = fjärrvärme + pellets - räntekostader
vinst 2010: 39 - 27 - 25 = - 13 MSEK eller ca - kr per aktie
om de får ordning på problemen i pelletsproduktionen, och den visar ett 0 resultat blr resultatet
vinst 2010: 39 - 0- 25 = +14 MSEK eller ca + 1 kr per aktie

om de får ordning på problemen i pelletsproduktionen, och den ger en rimlig vinst på investerat kapital blir resultatet:
vinst 2010: 39 + 20 - 25 = +34 MSEK eller ca + 3 kr per aktie

Idag kan man köpa aktien för 12,5 kr. Om de får ordning på pelletsproblemen handlas den till P/E på mellan 4-12,5

Kommer de att fixa problemen? Svaret är att de har paddlat på i 2 år, och sannolikheten för att de lyckas är betydligt högre nu än för 1 år sedan.

Slutsats: billigt, men inte helt riskfritt