Ena dagen skrivs en hyllningsartikel om Talloil och andra dagen kommer beskedet att de är nära konkurs . De har tydligen förbyggt sig på pelletsfabriker.
Som jämförelse har vi http://www.rindienergi.se som växer med god lönsamhet och god balansräkning. Det gäller att välja rätt bolag.
värmekylgrossisten (VKG) som installerar värmepumpar, bergvärme etc gör förlust och rasar över 20% på börsen . Det gäller att välja rätt inom förnyelsebar energi, och inte de som jobbar i segment med låga marginaler.
SEB's chefsekonom (och författare till en klassisk ekonombok) Klas Eklund avgår. Det intressanta är att han blir kvar inom SEB och kommer att koncentrera sig på globalisering, klimatfrågor och långsiktig tillväxt
Nu är tiden rätt för Private Equity att gå in ... i förnybar energi säger Industri Kapital och köper Moventas som tillverkar växlar till vindturbiner
Stigande elpriser är att vänta när regeringen sätter tuffa utsläppsmål. Tanken verkar vara att inkludera flyg och hela transportsektorn i utsläppshandeln.
Sambandet mellan högre elpriser om utsläppsrätter syns på de framtida elpriserna redan idag som ligger ordentligt högre än dagens på www.nordpool.no
Dagens Industri har idag en artikel om http://www.eolusvind.com/ i papperstidningen. De genomför nyemission i samband med köpet av Ekovind. Aktien har stigit med mer än 400% och antalet aktieägare är nu över 1000 st. Aktiehandeln sker på deras hemsida. I artikeln står det at t de planerar listning på den "alternativa aktielistan" inom kort för att underlätta handeln och som första steg mot en riktig börsnotering. Jag har försökt komma på vilken aktielista som menas. Vet ni? Kommentera nedan.
Dessutom säger bolagets VD Bengt Simmningsköld att värderingen är låg jämfört med andra bolag inom förnyelsebar energi trots de senaste årens kursuppgång. Det håller jag helt med om.
Mycket läsvärt om förnybar energi i presentationerna från Eltinget i mars.
Agenda och Presentationer .
Areva ger upp och Indiska Suzlon med 8% marknadsandel av vindkraftverk köper REpower med 3% marknadsandel för att ge de 4 stora tillverkarna av vindkraftverk en match dvs Vestas (28%), Gamesa (16%), GE Wind (16%), Enercon (15%).
Det verkar finnas ett konsensus om att även bilar ska gå på el i framtiden . Till och med Svensk Energi nämner att elproduktionen måste anpassas för den utvecklingen (läs mer här)
Undrar hur mycket mer el som behövs om det kommer plug-in hybrid bilar, dvs bensin/etanol/el bilar som kan laddas med sladd hemma och därefter köra korta avstånd med el? Bilindustrin har ju iprincip dessa färdiga för leverans...
PS Nu ska tom bomber vara miljövänliga....
Svensk energi har släppt en rapport (läs mer här) som visar att andelen förnyelsebar energi i sverige är 50% (97% om kärnkraften räknas med). De målar upp en ganska positiv bild av framtiden och förnybar el kommer att växa i framtiden.
rapporten
vestas resultat för första kvartalet gjorde ingen glad. Faktum är att försäljningen bara gick upp med 6% eftersom de inte kan leverera. Marginalen är lövtunn. Trots det blev det inget jättefall i på börsen som väljer att tro på bolagets förmåga att fixa problemen. Jag tror att risken för nedsidor är större än möjligheten för uppsidor efter det senaste årets kursuppgång.
Energianvändningenen kommer att öka varje år enligt en amerikansk studie.Läs mer om studien på http://blogs.business2.com/greenwombat/ som är en mycket läsvärd amerikansk blog om miljö och teknik.
Samtidigte kommer rapporter om att utsläppen ökar mer redan nu.
Det känns som att problemet är underskattat trots alla skriverier på senare tid.
Elverket Vallentuna och Skånska Energi är 2st mindre aktörer som säljer och distribuerar el. Ingen av dessa har någon större produktion av el. De äger istället elnäten och säljer el som andra producerar. De agerar i skuggan av de stora aktörerna (tex Vattenfall, Fortum, EON).
Båda bolagen är onoterade. Elverket är listat på bequoted och kan köpas genom vanlig bank. Skånska energi är "ännu mer onoterat" och kan endast köpas via Sparbanken Finn. Båda aktierna har dålig likviditet och en investering måste vara långsiktig.
Värderingsskillnaden är relativt stor. Skånska Energi är mycket billigare och ger hyfsad direktavkastning. Antagligen är det för att det är svårare att köpa aktien.
Skillnaden kommer att vara kvar tills något händer (börsnotering, uppköp eller om börsveckan skriver något) men under tiden ger Skånska Energi en god avkastning för den långsiktige.
Elverket Vallentuna
Marknadsvärde 673 MSEK (Antal aktier 6,48 mil * Kurs 104 kr )
Oms 302,9 MSEK .
Res efter skatt 9,5MSEK (1,47 kr/aktie)
Eget kapital 115 MSEK (17,75 kr/aktie)
Utdelning 1kr /aktie (direktavkastning 1%)
Antal kunder 48 000 st
Antal nätkunder 12800 st
http://www.elverket.se/
http://www.bequoted.com/investor/company.asp?bolagid=111
Skånska Energi
Marknadsvärde: 861 MSEK (Antal aktier 6,622 mil * Kurs 130 kr )
Oms 288,3 MSEK
Res efter skatt 35MSEK (5,28 kr/aktie)
EK 226,3 MSEK (34,17 kr/aktie)
Utdelning 3kr /aktie (dirketavkastning 3,8%)
Antal kunder 16 224 st
Antal nätkunder 17214 st
http://www.skanska-energi.se/
http://www.sparbankenfinn.se/ContentLinkFinder?PUB_ID=141606
AMF Fonder delar ut vinstpengar. Men de har ett otroligt dåligt fondutbud. Inga miljöfonder alls! Tacka vet jag Black Rock eller Gustavia Blue Engine.
Energianvändningenen kommer att öka varje år enligt en amerikansk studie.
Läs mer om studien på http://blogs.business2.com/greenwombat/ som är en mycket läsvärd amerikansk blog om miljö och teknik.
Samtidigte kommer rapporter om att utsläppen ökar mer redan nu.
Det känns som att problemet är underskattat trots alla skriverier på senare tid.
http://www.eos-russia.se gör en nyemission och noteras på börsen. Deras affärside är att först placera pengar i rysslands största energibolag UES (jag tror att det är detta företag: http://www.rao-ees.ru/ ) och därefter vara med på uppstyckningen av det bolaget. Dessutom kommer elpriserna att marknadsanpassas och efterfrågan på elkraft är stor så de tror att ryska energitillgångar är undervärderade. Jag ska ärligt säga att jag inte har en aning om det är en bra ide eller inte. Jatt hittade en artikel på nätet som bekräftar det som står i EOS prospekt.
Samtidigt kablades nyheten ut om en ny kabel mellan ryssland och sverige. Tanken är att imporera billig rysk el till sverige. Exakt hur billig den kommer att bli med tanke på vad EOS skriver i deras prospekt.
Vattenmagasien är överfulla och elpriset för leverans i år kan sjunka
Samtidigt har elpriserna för leverans 2008 ökat från ca 40 öre/kwh till 45 öre/kwh, så marknaden verkar vara övertygad om att priserna ska mer än dubblas på 1 års sikt.
Många tror att det bara finns 2 val och att det inte går att bli vinnare på elmarknaden. exempel på det i dn
Alternativ 1 är att välja rörligt elpris och njuta av de låga priserna idag. Elpriserna kommer att stiga men den dagen den sorgen.
Alternativ 2 är att välja bundet elpris och betala betydligt mer än dagens pris.
Det alternativ som börjar spridas i stugorna är istället att teckna rörligt avtal och samtidigt köpa andelar i ett vindkraftverk. När de rörliga elpriserna stiger så ökar också avkastningen från vindkraftsverket lika mycket.
Vindkraftsverket köps i en förening och man kan ha kvar samma elleverantör.
Redan idag ger det några procents avkastning med dagens låga elpris tack vara ett 15 årigt stöd till förnyelsebar energi. Andelarna kan säljas när som helst (och efterfrågan är stor).
Den enda nackdelen är att varje andel (som motsvarar 1000 kWh) kostar en bit över 5000kr, men låneräntan i bank är ju lägre än avkastningen så det borde inte vara ett problem.
Det finns flera föreningar att välja på, men jag rekommenderar vindpark vänern eftersom det är ett stort projekt med proffs. http://www.vindparkvanern.se/default.asp?ownerid=2
PS ovan teori gäller för alla möjligheter att äga förnyelsebar energi. Men det går inte idag att köpa en andel i ett vattenkraftsverk. (däremot kan man köpa aktier i tex Fortum)
Dn uppmärksammar i dagens tidning riskkapitalets fokus på förnyelsebar energi i USA. Det troliga är att marknaden i sverige nu står inför en liknande utveckling. Ju mer jag tittar, desto fler intressanta bolag hittar jag som söker kapital till god avkastning. Investeringar i infrastruktur är kapitalintensiv, men med dagens låga räntor och överflöd på kapital är det bäddat för en boom.
Via onoterade bolag går det idag att köpa in sig till nominellt värde i vindkraft mm. När anläggningarna efter något år börjar producera energi minskar riskerna och bolagspriserna stiger till 5 ggr insatsen. Visserligen är risken större i tidiga projekt, men det handlar ju inte om internet utan ganska stabila investeringar.
Flera stora aktörer har upptäckt detta och nu startas fonder med inriktning mot sektorn.
En klassisk uppgångsfas !
Elproduktion är en kapitalkrävande branch. Nu gör www.Borevind.se en nyemission för att köpa några vindkraftverk. Borevind är noterat på börsen och dagskursen är över 30kr. Kursen för nyemissionen är 16.50kr. Nuvarande aktieägare har företräde. Men passa på och lämna in en ansökan, det kanske finns en liten möjlighet för tilldelning. Bolaget är visserligen högre värderat än onoterade miljöbolag, men till kursen 16,50 är det rimligt värderat. Köp dock inte aktien över börsen för >30kr. Då finns det bättre alternativ som jag redan har beskrivit i bloggen.
Ekonomijournalisterna kämpar för att definera vad som är "miljöaktier". Aktiespararna listar men har tydligen brist på research eftersom de listar Ångpanneföreningen men inte tex Rindi energi. Även Peter Benson kämpar med frågan men når inte speciellt långt i sin undersökning.
Just av detta skäl startade jag denna blog !
Elous Vind köper hela Eko Vind. Elous ägde tidigare en del men har ny bestämt sig för att lägga bud på hela Eko Vind. Samtidigt görs en emission. Elous aktie är onoterad, men går att köpa via deras hemsida (aktien har gått upp rejält och fortsätter att stiga). Det är inte ett litet fjutt bolag, tex är det större än det noterade Borevind. De är helt enkelt ett av de större svenska bolagen inom förnyelsebar energi.
Rabbalshede vindenergi och Rabbalshede kraft gjorde en nyemission i december 2006 och tog in 100 MSEK. De planerar ytterligare en nyemission och börsintroduktion 2008/9 för att finansiera ytterligare verk. Totalt tänker de bygga 23 st vindkraftsverk som kommer att producera 130 GWh årligen. Den totala investeringen beräknas till 730 MSEK, varav 45% finansieras med eget kapital. Det framgår inte vilka som står bakom Rabbalshede Kraft, och vilken erfarenhet de har.
Just nu (30 april - 18 juni) pågår en nyemission i ett annat bolag http://www.vindenergivast.se för att finansiera 4 vindkraftsverk. (75%-80% med eget kapital). De har flera projket i planeringen, och fler nyemissioner krävs för att finansiera fortsättningen. Bolaget har redan 3st verk (som genererar positivt kassaflöde idag), och har sysslat med det i över 10 år, så här finns kunskap. Det går att köpa deras aktier men de är onoterade, och ingenting har kommunicerats om notering på börsen.
Samtidigt förbereder Arise Windpower bygget av 100st verk inom 4 år. Finansiärer är Bas El som ägs av skogsjättar som SCA, Holmen och Stora Enso. Även de planerar börsintroduktion.
På Svensk Energis hemsida finns nyttig information om kraftläget och energi. Motsvarande finns i Norge . Fyllnadsgraden i vattenmagasien (som till stor del påverkar elpriset på kort sikt) minskar nu efter några månader med mycket regn. Kärnkraften ser ut att ha en del problem. Men elpriserna är troligen låga hela detta år. Marknaden förutspår en ökning till ca 40 öre/Kwh under 2008, bla pga att mindre tilldelningen av utsläppsrätter och elcertifikat (som då stiger i pris).
Greentech är ett danskt bolag som äger vindkraft i hela europa. Deras aktie är noterad på OMX (den nordiska börsen) .
Svenska investerare har totalt missat detta utmärkta alternativ till tex Borevind. Greentech ger också en bra möjlighet att jämföra deras markandsvärde med svenska bolag (noterade och onoterade).
På deras hemsida finns inte så enormt mycket information, men den senaste årsredovisningen är läsvärd:
Greentech recorded a net loss for 2006 of DKK 12,886k against a budgeted loss of DKK 9,000k.
Substantial increase in the level of activity.
The first turbines installed in Poland .
Three projects totalling 168 MW under construction in Italy .
Decision to acquire Vindenergi Invest 1 A/S and private placement of DKK 350,000k.
Substantial expansion of the organisation.
Greentech expects a profit for this year of around DKK 10-15,000k.
The Annual General Meeting will be held on 26 April 2007 at 3:00 pm at Forsikringens Hus, Amaliegade 10, DK-1256 Copenhagen K
Vindkraft i Playboy May 2007 . Läste Reinfeldt den på Bush dass i pausen på toppmötet idag ?
Sveriges vindkraftförening har haft möte på öland. Det kan bli 50 vindkraftverk på ön. Men då krävs en större kabel till fastlandet. Läs mer här och här. Flera är intresserade samtidigt som det finns en märklig begränsningsregel för öland och bohuslän.
Rindi energis värmevärk omnämns i dagens svd (e24) artikel om miljöinvesteringar i Polen. Rindi ( http://www.rindienergi.se/ ) är (o)noterat på bequoteds lista och aktierna går att köpa & sälja som vilka aktier som helst hos banker. Marknadsvärdet är 754 MSEK. Aktien står i 104 kr och har inte alls hängt med i miljöhaussen. Många som investerar i miljöaktier har missat Rindi. De har precis gjort en stor investering i ett bioenergikombinat som producerar fjärrvärme och pellets. Det kommer att lyfta omsättningen dramatiskt. Just denna form av energi är ett av det billigaste sätten att producera miljöel. Dessutom har de ett tydligt tillväxtmål och diskuterar breddning av verksamheten med tex investeringar i vindkraft. Vad som är viktigare är att Rindi har många års erfarenhet i motsats till många nystartade miljöbolag. Jag tror att Rindi kommer att uppmärksammas mycket mer i framtiden.
Börsveckan rekommenderade köp i Fortum i februari. Kursen har inte förändrats nämnvärt sedan dess.
Fortums presentationer till investerare är en bra källa till information om den nordiska elmarknaden. Den senaste innehåller kommentarern "markets result a disappointment" som kanske syftar på aktieutvecklingen?
Börsveckan har analyserat Vestas. Det stämmer nog att det finns potential kvar i företaget och aktien. Vid en snabb titt på Vestas hemsida ser jag att ordrarna fortsätter att strömma in . Odrarna är visserligen enligt plan (står i slutet av det senaste pressmed.) men det är ändå ett styrketecken när de kan sälja 94st V90 turbiner på ett bräde.
På längre sikt borde Indier och Kineser bli stora, men på kort (1-5 år) har de en riktig guldsits.
Dessutom borde några orders ramla på svenska Morphic. Och små orders kan vara stora för lilla morphic.
PS Dagens snackis är annars http://www.pv-enterprise.com/pv/ som rusar på börsen efter en Tysk order. Bolaget introducerades på börsen i höstas till kursen 7kr. Nu är kursen närmare 70kr. Så går det när antalet aktier är begränsat och köpintresset är oänligt. Det är värt att komma ihåg att både potentialen och risken är hög i de mindre bolagen.
EDP från Portugal köper Horizon Wind i Texas. Link
Det finns några giganter där ute: EDP i Portugal, FPL i Florida, Iberdrola i Spanien
Nu planerar många en satsning på vindkraft. Exemplel är
Jacob Palmstierna satsar en halv miljard på en vindkraftspark på sitt gods Maltesholm och Inom fem år ska Stena bli en av de största privata spelarna på den svenska vindkraftmarknaden. De drivs inte främst av att minska koldioxidutsläppen. Snarare är det den förväntade avkastningen som hägrar. Redan dagens avkastning är ok för en så riskfri placering, och dessutom kan möjligheten att tjäna ännu mer om elpriserna ökas värderas som en mycket värdefull option.
Den globala uppvärmningen ska minska med minst 50%.
Det känns absurt att kärnkraft diskuteras som ett alternativ när uranpriset skenar. Enligt äldre beräkningar från vattenfall kostar kärnkraft inte mycket men med dagens priser på uran ser kalkylen inte lika bra ut. Fördel förnyelsebar energi !
Kul artikel om Wallenstam som satsar på vindkraft tillsammans med konsultfirman Triventus. Med ett elpris på 40 öre räknar de med en avkastning på 15-20% per år i det delägda bolaget Vindmyran.
Kanske finns det någon skattefördel för fastighetsbolag med vindkraft? Vindkraftsverken går att betrakta som maskiner med snabb avskrivningstakt som kan minska skatten från hyresrörelsen. Tål att undersökas.
